喜达屋2亿多美元以色列债券违约CMBS购物中心悬而未决

楼市资讯 2021-04-09

喜达屋资本集团(Starwood Capital Group)在特拉维夫发行的2.54亿美元债券出现违约,各公司正在就如何调整受影响资产的规模进行投标。

根据向特拉维夫证券交易所提交的文件,喜达屋子公司喜达屋西公司(Starwood West)于2018年在特拉维夫证券交易所(Tel Aviv Stock Exchange, TASE)发行的无担保公司债券的持有人昨日投票决定,将该公司发行的无担保公司债券置于违约状态,并接管子公司拥有的资产。

根据提交给TASE的提案,已有六家公司提交了为债券持有人管理这些物业的投标,其中包括太平洋零售集团(Pacific Retail)、华盛顿高端集团(Washington Prime Group)、纳姆达尔地产集团(Namdar Realty Group)、Kohan零售投资集团(Kohan Retail Investment Group)、Mission Peak Capital和环球基金投资公司(Global Fund Investments)。根据提案,Mission Peak的提案是与喜达屋合作提交的,喜达屋希望将自己的运营经验与Mission Peak的资本结合起来,并继续作为运营商。有关这些提议的新闻最早是由the Real Deal报道的。

这些资产包括位于美国加利福尼亚州、俄亥俄州、印第安纳州和华盛顿州的7家地区性购物中心。在其中五个购物中心,以色列债务是次级至5.49亿美元的优先债务持有的GSMS 2018-SRP5单一借款人商业抵押贷款支持证券(CMBS)的交易。CMBS发行文件将以色列债券列为次级债务,并概述了可能的违约情形及其对CMBS债务的影响。

“如果一个以色列债券债务持有人行使救济包括债转股,这可能是一个事件下的违约抵押贷款或实质性不利影响的能力服务机构或专项服务机构的运动疗法对抵押贷款,“CMBS提供文档的状态。

此外,根据CMBS协议,喜达屋必须对冲其对以色列债券的汇率风险敞口。喜达屋在4月1日指出,该公司已终止该对冲合约。根据该对冲合约,喜达屋需缴纳710万美元保证金,这可能引发CMBS违约。

据Trepp的数据,CMBS贷款将于2021年6月到期,截至4月一直在还款,目前正处于5月还款的宽限期。它还没有被特别服务人员列入观察名单。

购物中心包括加利福尼亚州西科维纳的西科维纳广场(Plaza West Covina)和俄亥俄州托莱多(Toledo)的富兰克林公园购物中心(Franklin Park Mall)。这些购物中心都是上世纪70年代的封闭商场,租户包括梅西百货(Macy "s)、杰西潘尼(JCPenney)和迪克体育用品公司(Dick "s Sporting Goods)等。疫情迫使喜达屋在3月份关闭了所有商场。

据喜达屋的数据,截至5月15日,其中三家商场重新开业,约40%的商场开业时间有限。据Mission Peak Capital的一份报告显示,4月和3月的租金收入约为20%。

爆发当然有助于扭转以色列的债务规模,但这是一个酝酿已久的过程。

喜达屋最初于2018年3月在以色列发行了这只债券,目的是帮助为五家商场投资组合的7.6亿美元债务进行再融资,几个月后又与高盛(Goldman Sachs)完成了CMBS贷款。

在CMBS交易之后,该债券开始在特拉维夫市场挣扎,之后以垃圾债券的收益率交易。这既有商场行业固有的弱点,也有接连不断的零售企业破产,还有一些投资者对喜达屋的财务报告心存疑虑。

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